Общата процент на капитализация и нейното изчисление

В различни източници се обръща голямо внимание на това какво е капитализацията и как да я изчислявате. Същевременно категорията "обща степен на капитализация" се нуждае от някои допълнителни обяснения.

Той се изчислява като коефициент на величината оперативна печалба върху стойността на общата сума на продажната цена на всички продукти, произведени от дружеството или предприятието. Този показател включва стойността както на възвръщаемостта на инвестицията, така и на размера на нейната възвръщаемост. Индикаторът, определен с този метод, изключва дълговете - по този начин се приема, че предприятието няма дългосрочен дълг. След това тази стойност се добавя към общата пазарна стойност. Това се прави по този начин: се приема, че дългосрочният дълг е част от собствения капитал на дружеството. След това се добавя нетната стойност на продукцията, произведена от предприятието или дружеството (изчислена въз основа на стойности преди данъци) амортизационни такси, както и разходите, направени от предприятието за плащане на лихви.

Дългосрочният дълг се обобщава със сумата собствен капитал на предприятието в баланса на активите. Освен това, съгласно същата методология, размерът на начислената лихва върху цялата съвкупна сума на дълга се прибавя към печалбата. Тези статии са съвсем приемливи изключения (приспадания) и следователно не действат като достатъчна и още по-наложителна причина за връщането на капиталови инвестиции. Но в крайна сметка се оказва, такава обща капитализация, който отразява стойността на общата възвращаемост (произтичащи поради амортизации), както и стойността на общия доход (включително лихви), по отношение на размера на собствения капитал на предприятието или фирмата и привлечени средства.

За да илюстрираме как на процент на капитализация, който се извършва изчисляването по подобен начин, ние приемаме, че данните за изчисляване на избрана информация за АД. Нека си представим тази техника в стъпка по стъпка.

Стъпка 1. Тук се определя общата стойност на дела на предприятието или фирмата. Той използва средна стойност период, който е най-показателен от гледна точка на стабилността на пазарните фактори. Тази средна цена на актив се умножава по броя на обикновените акции, които са емитирани по оборот за даден избран период. Освен това, тя трябва да отчита възможността за извършване на някои корекции в изчислението при отчитането преференциални акции. Крайната стойност е общата пазарна стойност на актива на предприятието.

Стъпка 2. На този етап от изчислението размерът на дългосрочния дълг за избрания период се добавя към сумата от цените на всички обикновени акции.

Стъпка 3. Тук нетна печалба Предприятието, изчислено преди плащането на данъци, се добавя към разхода за амортизация.

Стъпка 4. На този етап в размер на нетните приходи и разходите за амортизация, разделена на сумата от стойността, която се получава чрез добавяне на пазарната стойност на активите и дългосрочен дълг. В резултат на това получаваме индикатора, който характеризира общия курс на капитализация.

Стъпка 5. Тук изчислявате нетната печалба преди данъчно облагане и стойност на амортизационни отчисления и приспадания на лихви.

Стъпка 6. Получената стойност в предишното изчисление е разделена на консолидиран процент, чийто показател се определя въз основа на информация от базата данни на предприятието. При липса на такива или ако те са недостатъчни, се използва алтернативен метод, според който се определя коефициентът на капитализация. Недвижимите имоти, които носят печалба на предприятието, като обект на изчисление в този случай също не се вземат предвид. Този алтернативен метод се основава на процедурата за последователно сумиране на показателите.

Стъпка 7. Тук размерът на нетната печалба и амортизацията се дели на стойността на общата сума. Резултатът е общата цена на собствения капитал на дружеството, като се вземе предвид размерът на привлечените средства.

Следва да се отбележи, че с тези изчисления се прие, че дългосрочният дълг е взет като част от собствения капитал. Естествено, при изчисляването на оценяваното дружество ще е необходимо да се извади сумата от дългосрочния дълг от индекса на цените на акциите.