СПТ е ... Специални права на тираж

СПТ е съкращение на английското име, което на руски звучи като "специални права на тираж" (СПТ). СПТ се считат за синтетична валута и за международен резервен актив, който се издава от МВФ и се използва за осигуряване на финансови отношения между неговите членове. В тази валута се създават резерви и се отпускат заеми. Според статистическите данни за март 2016 г. има около 204,1 милиарда СПТ.

Външен вид и цел

Специалните права на тираж (СПТ, СПТ, СПТ) се появиха през 1969 г. в контекста на "Бретън Уудс" валутна система. За да поддържат стабилен обменен курс на своите парични единици, страните имаха нужда от резерви. Обемът на международната доставка на злато и долари обаче не беше достатъчен. Доверието в американската валута би могло да бъде подкопано, като се започне отпечатването на нови банкноти. Поради това бе решено да се създаде нов резервен актив.

СПТ е именно липсващата връзка в системата на Бретън Уудс. Последният обаче се разпадна скоро. Повечето държави преминаха плаващ валутен курс. Според новата ямайска система СПТ не е жизненоважен механизъм. Развитието на паричните и капиталовите пазари позволи на много страни да натрупват значителни резерви в чуждестранна валута.

SDR обаче не е реликва от миналото. Те продължиха да съществуват и имаха значително въздействие върху облекчаването на последиците от световната финансова криза. През 2009 г., за да се увеличи ликвидността на световната икономическа система, бяха издадени СПТ на стойност 182,6 млрд. Долара. Те допълват официалните резерви на членовете Международният валутен фонд, засегнати по време на финансовата криза.

Не може да се каже, че СПТ е валута или изискване на МВФ. Притежателите им могат да получават свободно използвани парични единици в замяна на тях, като използват два механизма:

1. Обмен между членовете на МВФ, който се извършва на доброволна основа.
2. Закупуване на СПТ от държави със силни външни позиции сред страните, нуждаещи се от кредитиране.

Тъй като СПТ е синтетична валута, тя не може да се използва от хората в ежедневния живот. Тя обаче служи за селища не само в МВФ, но и в редица международни организации (BIS, EBC и други банки за регионално развитие).

Валути в състава

Първоначално стойността на специалните права на тираж е фиксирана в злато. Една СПТ беше еквивалентна на цената на 0.88871 грама от този метал. Ставката на СПТ за щатски долари е определена като 1: 1. След разпадането на системата Бретън Уудс през 1973 г. и замяната на нейната ямайска стойност, СПТ започна да се изчислява въз основа на кошница от валути. Първоначално тя се състоеше от щатския долар, еврото, йената и лирата стерлинги. Наскоро добавиха юана. Промените настъпиха на 1 октомври 2016 г. Сега размерът на СПТ се определя на базата на следните дялове на теглото:

• щатски долар - 41.73%.
• евро - 30.93%.
• юан - 10.92%.
• японската йена - 8.33%.
• Британски паунд стерлинг - 8,09%.

Цената на СПТ се публикува ежедневно на официалния уебсайт на МВФ. Изчисляването му се извършва въз основа на акциите на кошницата на базата на фиксираните лихви на Лондонската фондова борса.

Списъкът на валутите, определящи стойността на специалните права на тираж, непременно се преоценява на всеки пет години от Изпълнителния съвет на МВФ или по-рано, ако условията в световната система го изискват. Последното нововъведение беше включването в кошницата на китайския юан. Следващото преразглеждане на неговия състав е насрочено за 2021 година.

Лихва върху специални права на тираж

Ставката на СПТ е основата за изчисляване на размера на плащанията по заеми от МВФ. Той определя също така лихвата, която се изплаща на държавите-членки в техните притежания със специални права на тираж и се начислява върху разпределените резерви.

Тарифата се изчислява ежеседмично въз основа на претеглената средна стойност на представителните лихви по дългови инструменти с краткосрочен срок на погасяване на паричните пазари на валутите, съставляващи кошницата.

Разпределение на финансов актив

Обемът на СПТ по сметките на членовете на МВФ е пропорционален на тяхната квота в организацията. По този начин всяка страна получава на свое разположение международен резервен актив, който не е свързан с допълнителни разходи.

Самият механизъм за разпределяне на правата за получаване на заеми е самофинансиране. Интересът, натрупан за държави с прекомерно притежание, всъщност се събира от членовете на МВФ, които ги използват. Титулярите на СПТ обаче са не само членове на Международния валутен фонд, но и други организации от съответния тип. Сред тях, например, Европейската централна банка. Определените титуляри могат да използват СПТ като част от сделките помежду си или с държави-членки на МВФ.

Покупка и продажба на СПТ

МВФ проведе три разпределения на СПТ за историята на неговото съществуване. Общата сума на първия е била 9,3 милиарда. Това разпределение се извършва от 1970 г. до 1972 г. Следващият път, когато решението за попълване на резервните активи беше взето през 1979 г. Общият размер на второто разпределение бе 12,1 млрд. Евро. Произведено е от 1979 г. до 1981 г. След това, в продължение на много години, резервите на СПТ останаха на същото равнище.

В продължение на почти 30 години след това бе взето решение в подходящия момент, че няма нужда от тази стъпка. Въпреки това, на 28 август 2009 г., на фона на световната финансова криза, беше направено трето разпределение. Тогава беше издаден безпрецедентен брой СПТ. Общата сума е 161,2 млрд. Евро. Освен това две седмици преди това е предвидено допълнително еднократно попълване на резерви от 21,5 млрд. Долара. Трябва да се отбележи, че до 2009 г. повече от една пета от членовете на МВФ (тези, които се присъединиха към организацията след 1981 г.) никога не са получавали средства от СПТ.

Перспективи и ролята на Китай

През 2016 г. Световната банка разработи програма за облигации за вътрешния пазар на Китай. Докладите са номинирани в СПТ и са предназначени за институционални инвеститори. Световната банка организира тази програма заедно с големи китайски банки. Общата сума на програмата е 2 милиарда СПТ. По-рано тази година (от 1 октомври) юана беше включена в кошницата със синтетична валута, издадена от МВФ. Сега SDR е не само лири стерлинги, Японската йена, евро и долара.