Интервенция на рублата - какво е това? Валутни интервенции на Банката на Русия

Най-ефективният и ефективен лост за управление обменния курс

Защо трябва да се намеси централната банка?

Русия принадлежи към категорията държави, които процъфтяват със суровини. За износ се изнася огромно количество нефтопродукти, докато в страната се внасят огромен брой потребителски стоки. За мнозина големият обменен курс на рублата спрямо щатския долар може да изглежда голямо предимство. Хората се ръководят от факта, че е възможно да пътуват по целия свят с минимални разходи, тъй като за малко количество рубли можете да си купите много долари. Налице е и втората страна на монетата. Компаниите, занимаващи се с износ на суровини, са отрицателно свързани с висок процент. Проблемът е, че петролът се продава за евтини долари, но закупуването на суровини и материали обезщетение служители на фирми, извършвани в скъпи рубли. Зависимостта на бюджета на страната от петролния и газовия сектор води до бюджетен дефицит с много висок обменен курс на националната валута. Да се ​​стабилизира обменният курс на рублата и да се елиминира вероятността от бюджетен дефицит, Правителството прилага такава процедура като интервенция на валутния пазар.

Действителните изчисления: защо да се намали рублата

Помислете, например, за отрицателното въздействие на скъпа рубла върху дейности на фирмата нефт и газ. Нека да обсъдим ситуацията, когато цената на петрола ще бъде 1000 долара. Общите разходи на предприятието (отново, например) са около 20 000 рубли. Когато доларът ще струва 25 рубли, нетната печалба на компанията на тон нефт ще бъде около 5 хил. Рубли. Ако доларът ще струва 30 рубли, тогава печалбата ще бъде равна на 10 000 рубли. Тя се изчислява, както следва:

Рубен обменен курс x Цена на тон нефт - Цена = Нетна печалба

Такива изчисления в общ формат се използват при изграждането на държавния икономически план. Интервенция на Централната банка за валутен пазар се провежда, за да се предотврати силното поскъпване на местната валута, което може да доведе до неадекватността на разработването на петрол.

Действителните изчисления: защо подкрепят рублата

Неприемлива ситуация се формира на пазара и когато рублата е прекомерно отслабена. Нека анализираме тази ситуация на конкретен пример. Да приемем, че стоките, които се внасят в страната, са равни на един долар. В ситуация, в която курсът на долара ще бъде 20 рубли, стоките в магазина също ще струват 20 рубли плюс незначителни разходи. Когато курсът на долара се повиши до 30 рубли, цената на внасяните стоки също ще нарасне. В резултат на това ще се формира такава концепция като инфлация. Намаляването на инфлацията не е от полза за страната, което зависи от внесените стоки. Интервенциите на Централната банка на валутния пазар при тази ситуация ще бъдат насочени към закупуване на национална валута за чуждестранна валута, за да се увеличи търсенето за нея.

Характеристики на интервенциите

Масово покупка или продажба на валута и е намесата на рублата. Какво е това от техническата процедура, ще се опитаме да помислим постепенно. Процедурата се организира и провежда от CBR. Когато се планира реална намеса, централната банка предварително информира за планираната манипулация на валутата. Този подход се нарича вербална намеса. Посланието на Централната банка предизвиква известна реакция от участниците на валутния пазар. Може да се случи, че съобщение за купуване или продажба на валута значително ще намали разходите на ЦБ за манипулация. Данните за намесата могат автоматично да стимулират растежа или спада в търсенето на националната валута. Някои държави практикуват словесна намеса, за да повлияят на валутния курс на националната валута. Ситуацията на валутния пазар може драстично да се промени, ако влиятелният ръководител на централната банка намекне за предстоящите събития.

Видове интервенции

Има няколко формата, в които може да се извърши намесата на рублата. Какво е това и какви са вариантите на процедурата, нека се опитаме да разберем по-долу.

• Вербална намеса (фиктивна). Пазарът на валута може да бъде повлиян не само от валутните интервенции на Централната банка на Руската федерация, но и от слуховете, че те са планирани за близко бъдеще.
• Реална намеса. Операцията се провежда в отворен формат. След прекратяването му в медиите се публикува информация за това колко пари са необходими за нейното провеждане. Често интервенцията на валутния пазар може да се проведе с участието на не един, а няколко държави. Тази ситуация е характерна за случаите, в които няколко държави проявяват интерес към промяна на валутния курс.

Трябва да се отбележи, че вербалната намеса е много по-разпространена от действителната версия на процеса. Това се дължи главно на факта, че неочакваната информация винаги води до силна реакция на участниците на пазара.

Интервенции в зависимост от посоката

Интервенцията може да бъде класифицирана според посоката:

• Зад пазара. Този формат на намеса укрепва движението на пазара, което вече се формира. Правителствената манипулация само засилва тенденцията.
• Срещу пазара. Тази процедура има за цел да възстанови обменния курс на националната валута до предишното ниво. Това означава, че централната банка ще действа срещу съществуващите и установени в рамките на пазарните тенденции. За съжаление, опитите на централните банки да разположат посоката на движението на цените не винаги завършват с успех.

Какво ви е нужно, за да изпълните успешно интервенцията?

Регулирането на валутния пазар завършва успешно само ако са изпълнени няколко условия. Можете да говорите за наличието на следните фактори:

• Високо доверие на участниците във валутния пазар към дългосрочната политика на Централната банка.
• Значителни промени в икономическите показатели на фундаменталния тип.
• Наличие на достатъчен брой финансови резерви от Централната банка.

Изучаването на такъв феномен като интервенция на рублата (което вече бе разгледано по-горе) е необходимо да се каже за неговото прилагане не само за целите на коригиране на обменния курс. Процедурата се използва за контролиране на променливостта на пазара, за поддържане на нивото на ликвидност на националната единица, за намаляване на промяната в цената й, за натрупване на резерва на CBR.

Какво се случва днес с Централната банка и защо спре да контролира рублата?

В резултат на катастрофалния спад в стойността и тежките санкции от страна на ЕС валутните интервенции на Банката на Русия престанаха да донесат очаквания ефект. Оказва се, че световната консумация на златни резерви бе загубена. За да спести държавни спестявания, правителството реши да позволи на националната валута да плава свободно. Това предполага, че покупната и продажната цена на руската рубла ще зависи единствено от реалната търсенето и предлагането на пазара.

Кога интервенциите престават да бъдат ефективни?

Валутните интервенции на CBRF винаги са имали определено въздействие върху пазарната ситуация. На 5 декември 2015 г. обстоятелствата се промениха драстично. Тъй като на този ден за първи път в историята котировките в долари / рубли достигнаха своя връх с темп от 63 рубли. Подобна ситуация се наблюдава и в котировката за еврото / рублата, която се оказала на 78 рубли. Същевременно европейското гориво падна до 60 долара. Руските компании започнаха да проявяват активен интерес към валутата, тъй като повечето от тях бяха кредитирани в щатски долари. За да поддържа вътрешния валутен курс, Централната банка на РС продаде около 2-3 милиарда долара. Рязкото обезценяване на рублата от декември 2014 г. не отговори на намесата на Централната банка, защото е причинена не само от вътрешни причини, но и от силно влияние от външни икономически фактори. Днес правителството се намесва в формирането на цената на валутата само ако е абсолютно необходимо и критичното състояние на икономиката го изисква в определен момент от време.