Облигационен заем като начин за привличане на инвестиционни ресурси

В продължение на много години у нас облигационният заем (облигация) се счита за примитивен начин за инвестиране. Но това състояние на нещата не трае дълго, а днес е един от най-конкурентните инструменти за размножаване на средства. Неговият потенциал е огромен: от доходите под формата на текущи лихви за капиталови печалби. Но това изисква задължителното познаване на инвеститора: от основните основни понятия до специфичните нюанси на пазарите. За какво е облигационен заем, ще говорим по-подробно по-късно.

дефиниция

Облигациите са капиталови ценни книжа, които възлагат на своя притежател правото да получи номиналната си стойност от емитента и определения процент от тази стойност. Ако това не противоречи на закона на Руската федерация, те могат да предвидят и други права на собственост.

Облигационният заем е пазарен инструмент, който позволява на предприятията или държавите (емитентите) да получат необходимата сума пари чрез продажбата им на инвеститорите. Последните получават възможност да увеличат капитала си чрез обратно изкупуване на облигации за определен период от време на пара, както и за сметка на лихвите върху тях.

Разлика от акции

Облигационен заем има подобна концепция с акции: и двете предвиждат плащания и се котират на различни борси. Но първият вид обезпечение е заемно задължение, а вторият (акции) предвижда определен дял в предприятието.

Видове облигации по договорен матуритет

В зависимост от времето, през което емитентът трябва да плати с инвеститорите, съществуват три типа ценни книжа:

1. Дългосрочен облигационен заем - над 10 години период на обратно изкупуване. По правило инвеститорите са държави или големи финансови корпорации. Съществуват различни талони, т.е. се плаща лихва на притежателите му.
2. Средносрочен - от 1 година до 10 години. Проектиран за финансиране на инвестиционни проекти. Средносрочният облигационен заем има най-голям дял на пазара на облигации.
3. Краткосрочно - от няколко месеца до една година. Целта му е да покрие бюджетния дефицит и да реши сегашните финансови проблеми. Рисковете, по правило, са по-високи за тях, въпреки най-краткия период, тъй като емитентите са нестабилни компании. Но тяхното предимство се смята за високо номинална стойност за обратно изкупуване. По правило, краткосрочният заем е без купон, т.е. не се плаща лихва на притежателя.

Причини за издаването на облигации

Много от начинаещите инвеститори имат въпрос: защо организациите стават емитент на облигации? Защо да не използваме например банков заем? Но може да има няколко причини:

• Издаването на облигации е по-изгодно от банков заем.
• Банката отказва заем.
• Кредитната институция няма ликвидни средства, например за огромни инвестиционни проекти.
• Предприятието се нуждае от средства за няколко месеца и т.н.

Методи на плащане на дохода и погасяване

Съществуват няколко вида облигации чрез начина на изплащане:

• Дисконтираните облигации са вид кредит, при който лихвата не се изплаща на инвеститора. Но номиналната му стойност е много по-висока от реалната, която се плаща, следователно името от думата "отстъпка" е отстъпка.
• Купонните облигации са вид кредит, за който се плаща месечна лихва, което е основната печалба за инвеститора. Номиналната стойност на обратно изкупуване по правило е равна на първоначално изразходваната сума.
• Облигациите с мини-купон са вид заем, в който се прилагат както системата за отстъпки, така и купонът. Това означава, че инвеститорът плаща малък лихвен процент и номиналната стойност е малко по-висока от изразходваната сума.

В началото на 90-те. Миналия век инфлацията в страната беше толкова непредсказуема, че облигационният заем беше приравнен към различни икономически показатели: пазарната стойност на недвижимите имоти, нивото на златото и т.н.

Фактори, влияещи върху пазарната стойност на облигация

Издаването на облигационни заеми е издаване на ценни книжа, които се продават на борсите. Това означава, че облигациите се продават и препродават брокери, инвеститори, спекуланти, и така нататък. D. Ако инвеститорът е купил облигации, това не означава, че само той има право да го изисква от номиналната стойност на емитента. Тя е собственост на всяко лице, което към момента на уреждане на облигациите е изкупило правото си да сключи споразумение.

Всички облигации се купуват и продават на фондовата борса. Тяхната пазарна стойност зависи от следните фактори:

• Икономическата ситуация в индустрията, страната, света. По време на различни кризи инвеститорите не искат да поемат рискове и предпочитат да имат "птица в ръка". Затова започват да продават облигации, за да спестят парите си. В допълнение, много емитенти хвърлят нови облигации на пазара. Като правило те са краткосрочни, за да останат на повърхността, да не фалират в трудна икономическа среда.
• Падежът на облигациите.
• Процент на купона.

Държавен облигационен заем

Тези, които са живели в Съветския съюз, често са изправени пред концепцията за държавни краткосрочни облигации или краткосрочни държавни облигации. Това не е изненадващо: властите често са поискали помощ от своите хора. По това време тя е почти единственият източник на правни инвестиции. Следователно липсва частна собственост и ценни книжа, включително всички видове акции и облигации. Разбира се, интересът към GKO беше малък, но все пак те бяха по-високи от Sberbank (банката беше единствената в страната преди перестройката).

Днес държавните облигации не са нещо от миналото. Властите, особено в кризата, също заемат пари от населението. Основните характеристики на държавните облигации:

• Ниско ниво на доходите от тях, в сравнение с облигациите на частни компании.
• Висока гаранция. Държавата не може да фалира, но според опита от 1998 г. ние твърдим, че може да обяви просрочие, т.е. отказ да плати дългове и това всъщност е едно и също нещо.
• Ниското ниво на доходите, в някои случаи, се компенсира от ползите от данъка върху доходите на физическите лица (данък върху доходите на физическите лица). Ако, разбира се, данъчен пребиваващ има официален източник на доходи.

Функциониране на пазара на държавни облигации

Модерният пазар GKO или OFZ (федерални заеми облигации) започна да функционира в средата на 1993 година. За тази цел беше създадена цяла инфраструктура, чиито основни компоненти са:

• Министерство на финансите на Руската федерация (емитент OFZ).
• Централната банка на Руската федерация изпълнява контролни и регулаторни функции. Той държи търгове, обратно изкупуване, подготвя различни документи. Централната банка се опитва да запази нивото на пазарните показатели на GKO: рентабилност, ликвидност и т.н.
• Официален дилъри. Това са различни търговски банки, брокерски фирми, които докарват собствени средства и парите на своите клиенти на пазара на пазара.
• Москва Междубанков обмен на валута (MICEX). Изпълнява функциите на платформа за търговия, на която се извършват всички операции.

Инвестиране в бъдещето

Сега повече за дългосрочния облигационен заем. "Дългосрочно или краткосрочно е по-добре?", Много новак инвеститори питат. Въпросът, разбира се, е неправилен, тъй като всичко зависи от следните фактори:

• Номиналната цена.
• Ниво на доверие.
• Лихва върху купони.

Има моменти, когато по-изгодно да инвестират в дългосрочни инвестиционни проекти и да получат живот лихвени купони, отколкото да инвестират в краткосрочни заеми, които са на разстояние ще даде на доходността.

Класификация на облигационния заем по предмет на права

Според обекта на правата, облигациите се класифицират в:

• регистрирано;
• към носителя.

Имената се издават от емитента поотделно, а лихвите по тях се отнасят към собствените сметки на инвеститорите. Притежателите на облигации на приносител не са фиксирани от емитенти, например фондова борса. Те се котират на фондовите борси и всички транзакции се регистрират от специални брокери.

Оценка на инвестиционните качества на облигациите

Преди да инвестирате инвеститор в облигации, е необходимо да ги оцените в следните области:

1. Определя надеждността на компанията за осъществяване на плащанията на лихви. За да направите това, трябва да знаете размера на годишната му печалба и всички лихвени плащания. Ако те са 2-3 пъти по-малко от приходите на предприятието, тогава можете да се доверите на него като на емитент на облигации. Това условие показва стабилно състояние на фирмата. Подобен анализ се прави най-добре след няколко години. Ако тази тенденция се увеличава (Процентът на изплащане намалява всяка година), след като една компания увеличава своя потенциал, ако напротив, процентът на плащанията се разраства, а след това отива в несъстоятелност.
2. Оценка на дружеството чрез способността му да изплаща дълга на всички основания. В допълнение към облигационните заеми фирмата може да има и други финансови задължения, като заеми.
3. Оценка на финансовата независимост на компанията. Смята се, че фирмата не зависи от външни източници, ако размерът на дълга не надвишава 50%.

риск

Риск - това е вероятността от възникване на загуби или невъзможност да се получи очакваната печалба. Инвестирането не е лотария, където вероятността е от 50 до 50. Това са претеглени, прагматични решения. Но понякога се случва, че дори най-стабилните и успешни компании са разрушени.

За да се избегнат грешки и да се намалят рисковете, се използват различни рейтингови и рейтингови системи на фондовия пазар:

• А ++ е максималната оценка на сигурността.
• A + е много добра компания.
• А е добра компания, но позицията му може да е нестабилна.
• В ++ - средното качество.
• B + е под средното ниво.
• Б - лошо качество.
• В - спекулативни облигации.