Доходността на купона за облигации е ... Опции за купонни плащания. Приход от начислен купон (ACY)

Много инвеститори прибягват до инвестиране на пари в облигации и добиване на печалба от тази процедура. Последните могат да бъдат под формата на талони, разликата в цената към момента на погасяване, както и индексиране. Един от най-печелившите е купонната доходност на облигациите. Това не е нов начин за спечелване, който само ще се подобри през годините.

Облигации с купони

Облигациите бяха и остават разнообразие ценни ценни книжа, собствениците на които могат в определен срок да получат от емитента номиналната им стойност плюс лихвената лихва, посочена в тях.

Преди много години на финансовия пазар облигациите бяха издадени в печатна форма с купони, всеки от които след това беше обменен за пари. Какво представлява купонът? Това е прекъсната част на обезпечение с определена номинална стойност и период на изплащане. Купонът е отрязан или откъснат в деня на лихвено плащане по облигацията или обратното изкупуване от банковата институция. Следователно "купонната облигация" - вид обезпечение с междинни плащания от емитента, които не засягат неговата номинална стойност. Заедно с купона има и облигации с нулев купон, които по друг начин се наричат ​​отстъпки.

Понятието за доход от купони

Към днешна дата делът на лъвските ценни книжа вече не е на хартиен носител, а в електронна форма, който се съхранява в цифровия запис по сметката. Въпреки това концепцията за доходност на купоните на облигации остана сред финансистите. Това не е отрязани хартиени части, а електронно натрупване на пари.

Като имаме представа какво е купонът и облигациите, не е трудно да се определи, че всъщност купонната доходност на облигациите е малък, но стабилен паричен поток. Този термин означава доход от купонни облигации на всички видове заеми (държавни, корпоративни и др.) Според становището на банкерите това е аналог на приходите от банков депозит (или депозит).

Такива приходи се натрупват ежедневно, но се изплащат след определен период от време: веднъж на тримесечие, на всеки шест месеца или веднъж годишно. Паричните средства обикновено пристигат в сметката на инвеститора в рамките на два до три дни от датата на плащане на талона.

Честота на купона

Тарифният лихвен процент (или лихвен процент) е годишният процент на дохода, който се изчислява спрямо номиналната стойност на облигацията. Това е процентът на емитента облигационен заем плаща на собственика на облигацията.

Например, ако вземете сумата на купона в района от 18% годишно, а самата облигация струва хиляда руски рубли, тогава собственикът на ценната книга ще получи купонен доход от 180 рубли годишно.

В Русия плащането се прави два пъти годишно, следователно от описания по-горе пример е ясно, че собственикът на облигацията ще получи два пъти по 90 рубли. Ако хартията се продаде преди плащането на купона, парите, натрупани по време на собствеността, ще останат в сметката, тъй като тук действа принципът ACE.

В допълнение към тарифата за купоните съществуват и други методи за генериране на доход от ценни книжа. Ако се купи облигация с нулева ставка, тогава в този случай доходът се изплаща под формата на разлика между цената на емитиране на облигацията и номиналната (т.е. цената за погасяване). Такива облигации се наричат ​​отстъпки, тъй като се издават с отстъпка по номинална стойност.

Какво представлява АСЕ?

ACY или натрупан приход от купони е параметър, с който се осъществява процесът на плащане на лихвен доход. С други думи, натрупаната доходност на купоните дава възможност на притежателите на ценни книжа да купуват или продават облигации на вторичните пазари, докато бъдат изплатени без загуба.

В същността си, начислените приходи купон - това е част от доходите на купон на ценни книжа, което се изчислява като броят на дните от конкретна дата, когато емитентът заплаща последния купон и до настоящия ден.

Ако собственикът продаде облигацията, тогава купувачът е длъжен да му плати ACY, натрупани към деня на сделката. По този начин той компенсира продавача за загубени приходи, тъй като купонът се губи по време на продажбата.

Как да изчисляваме ACE правилно

ACI винаги зависи от купона. Например, при закупуване на едногодишна облигация с купон от 10% за 90% от номиналната стойност, инвеститорът ще получи доход до падеж 20% годишно. В края на годината той ще получи плащане плюс 10 на сто от разлика в обменния курс. Ако същият инвеститор реши да продаде облигации за физически лица (или юридически лица), без да чака края на периода, ACY ще се изчислява от доходността на купона само на 10%.

Така че натрупаният доход от купони винаги е по-малък от размера на самия талон. В деня, когато ACE се равнява на него, изплащането на купон се извършва от емитента, след което започва нов период.

Опции за купонни плащания

Опциите за плащане с талони са разделени на:

• фиксиран фиксиран купон;
• фиксиран променлив купон;
• плаващ (или индексиран) купон.

В първия случай размерът на талона се договаря предварително. От момента на закупуване на облигацията до края на срока не се променя стойността й. Обикновено такива документи се плащат два пъти годишно.

В променлив фиксиран купон рентабилността не е напълно известна. В платежната схема емитентът определя лихвените проценти за определен период, след което се определя размерът на новия купон.

Положението с третия вариант е съвсем различно. Тук всичко зависи от някакъв индикатор, поради който тарифата на купоните постоянно се променя. Тя може да варира в зависимост от:

• валутен курс на чужда валута;
• нивото на инфлацията;
• RUONIA проценти;
• ключова скорост От Централната банка.

Разликата между депозит и доход от купони

Специалисти в сферата на финансите често сравняват доходите от депозита и купонната доходност на облигациите. Това сравнение не е показателно за първото. В края на краищата, неговата рентабилност зависи пряко от периода, в който се инвестират парите в банката. Същевременно няма възможност да изтеглите средствата си, докато не приключи периодът. Понякога има такива оферти, когато инвестираните пари могат да бъдат събрани по график без загуба на интерес, но в този случай лихвеният процент ще бъде много по-нисък от пазарния.

При облигациите ситуацията е малко по-различна. Тук можете да изберете реална доходност с минимални рискове. Същевременно срокът на инвестицията по никакъв начин не влияе на лихвения процент. Това означава, че парите в облигациите могат да се запазят дори една или две седмици и да получат нормален доход.

Банков депозит напротив - за няколко седмици ще донесе рентабилност понякога под пазара. По този начин, предимството от страна на облигации, където основната роля се играе не от купон курс, а от натрупания доход купон. Той е този, който позволява на притежателя на ценна книга да го продаде преди края на срока без загуба на приходи от лихви.

Кой купон е най-добре да изберете

Експертите условно разделят пазара на ценни книжа на два огромни сектора: високорискови облигации и нискорискови облигации. В Русия например последните се наричат ​​федерални и общински облигации, както и подфедерални облигации. И за високо рискови - корпоративни, издадени от фирми от второ и трето ниво. Категорията на емитента може лесно да бъде изчислена чрез рейтинга на международни агенции. Най-сериозният риск обаче е рискът от неизпълнение в страната или в определена компания. Следователно, преди да купите облигация, определено трябва да оцените нейната надеждност и ликвидност.