OFZ е ... OFZ: определение, пазар, цени

Министерството на финансите на Русия следва политика на увеличаване на продължителността на привлечените средства. Дейността на държавния апарат е насочена към разширяване на списъка на финансовите инструменти, чрез които се осъществява заемането. В рамките на тази политика през 1995 г., през юни, се проведе издаването на OFZ. Това са федерални заеми, но вече с променлив купон.

Какво представлява OFZ?

Облигациите на федералния заем, или OFZ, е един от видовете ценни книжа в Русия, издаден от Министерството на финансите. Всъщност облигациите имат стандартен формат, като единствената им особеност е, че сигурността на ценните книжа се осигурява от самата държава. Търговията с активи се осъществява на Московската фондова борса. Покупката на облигации може да бъде извършена чрез всеки брокер. Облигациите на OFZ облигации могат да бъдат закупени и държани от жители на Русия и чуждестранни граждани. Цената за една облигация е 1000 рубли. В зависимост от размер на хартията, доходността му е сравнима със съвременните програми за депозити. Основната цел на тези ценни книжа е да привлекат капитал към бюджета на страната.

Следващият етап на развитие на пазара

В Русия само Министерството на финансите разглежда въпроса за OFZ. Всъщност това са облигации, чието високо ниво на надеждност се осигурява от руската държава. Търговията с OFZ се провежда в рамките на Московската фондова борса. Можете да купите активи чрез всеки брокер. Купувачите и притежателите на OFZ могат да бъдат както руски, така и чуждестранни юридически лица и физически лица. За една облигация купувачите дават 1000 рубли. Доходността на инструмента за търговия е сравнима с доходността от банков депозит. Освобождаването на обновените облигации през 1995 г. бележи етапа на развитие на пазара, когато е готов да приеме дългови задължения с продължителност над една година. Оферентите също са обогатени от опита, за да работят с нови сложни инструменти. Нормативните документи и технологичната база бяха подготвени много бързо. Технологично, поставянето на облигации, тяхното разпространение и обратно изкупуване са подобни на тези, свързани с GKO.

Облигации с променлив купонен доход

OFZ е един от видовете ценни книжа, които са представени в няколко формата. Хартия с неизвестен доход от талони тип OFZ-PC е популярна. Документите дават на своите собственици правото периодично да получават приходи от лихви. Периодичността на плащанията може да бъде два или четири пъти годишно. Размерът на всеки от оферираните от OFZ-PC талони се обявява точно преди самото начало на периода на купона, но зависи от текущата доходност по емитирането на полици, които имат почти идентичен период на купонни плащания. Възможно е да се получи отстъпка, ако облигационните заеми на облигации (OFZ) имат разходи за пласмент на първичния или вторичния пазар, по-ниски от разходите за тяхното изплащане, включително по ал. OFZ са ценни книжа с номинална стойност от 1000 рубли, с валидност от 1 година до 5 години.

OFZ-PD, OFZ-FD и OFZ-AD: общата концепция

OFZ-AD, OFZ-FD и OFZ-PD са облигации, принадлежащи към категорията ценни книжа с известна печалба от купона. Размерът на ценните книжа се обявява от емитента още преди емитирането на емисията и техните собственици имат право да получават систематичен лихвен доход. Както и при предишната категория облигации, се предвижда да получи отстъпка при идентични условия. В зависимост от вида на актива, периодът на разпространението му може да варира от 1 година до 30 години. Номиналната стойност, с изключение на OFZ-FD, е 1000 рубли. За FD, номиналната стойност може да варира от 10 до 1000 рубли. Формата на издаването е документален. Съхраняването на печатен актив е предпоставка за погасяването му в бъдеще.

Функции за освобождаване

За всяка емисия облигации има код за държавна регистрация, който е сходна по структура с GKO кода. Изключение е само втората категория, която посочва вида на сигурността. Всяка емисия на OFZ, чийто доход съответства на повечето депозитни програми, се придружава от издаването на глобален сертификат, който се представя в два екземпляра, които се съхраняват в депозитара на Министерството на финансите. Доходността на купона е основната разлика между облигациите от GKO.

OFZ пазар с доход с плаващ купон

Настаняването на OFZ с плаващ лихвен процент на руския фондов пазар бе доказателство за разширяване на обхвата на дълга с променлива лихвен процент. Пробивът се дължи на факта, че всички връзки от този тип в света дават възможност за намаляване на лихвения риск, който може да се дължи на значителни колебания в лихвените проценти, характерни за дългосрочна инвестиция. Намаляване на вероятността от загуби на инвеститорите, което се страхува им увеличение, както и на кредитополучателя, който не иска да ги намали.

В света през 1996 г. облигациите с променлива ставка заемат около 46% от пазара. В Русия популярността на OFZ-PD непрекъснато нараства. Това показва, че пазарът е подложен на драстични промени. Доходността на купона става очевидна не само в момента на плащането, но и при сключването на договори на вторичния пазар. При сключването на сделка купувачът не трябва да плаща само номинална стойност облигации, той трябва да плати доходността на купона, която трябва да съответства на времето за намиране на актива от продавача. Подобно на всички ценни книжа, OFZ-PC се облага в съответствие с установената от закона процедура.

Участие на чуждестранни инвеститори на пазара на облигации

Пазарът на GKO-OFZ е отворен за чуждестранни инвеститори. Председателите на Министерството на финансите на Руската федерация и представители на Централната банка на Руската федерация разшириха възможностите на западните капиталови инвеститори в посока на инвестиране в национални ценни книжа. Вътрешният сегмент за чуждестранните участници на пазара е привлекателен поради това, че покупката на ценни книжа, която изтича повече от една година, отваря определени перспективи. Така изчислението на придобитите активи може да бъде направено в рубли и директно от инвестиционната сметка. Възможността е отворена за по-нататъшно преобразуване на печалбата на рублата в чуждестранни валутни единици с погасяване на печалбата съответно. GKO-OFZ е отлична възможност да разнообразят напълно рисковете от инвестиционния портфейл. На етапа на формиране на пазара дилърите и инвеститорите получиха възможност да извършват не само спекулативни, но и арбитражни сделки.

Пазарни проценти на облигации

Пазарните проценти на OFZ са постоянни и променливи. Постоянни или фиксирани лихвени проценти са определени за всеки период на купон за всяка отделна емисия. Разликата се формира, като се вземат предвид официалните данни, характеризиращи нивото на инфлацията. Скоростта на OFZ зависи в голяма степен от ключова скорост Централната банка. Разликата между показателите е само няколко пункта. След процентното намаление на пролетта под 13% пазарните участници продължават да очакват спад в показателя. Това се доказва от ниското търсене на дългови задължения. Така че, през април депозит търг за сумата от 110 милиарда рубли със ставка от 12,5% успя да постави само 75 милиарда в размер на 13,02%. Що се отнася до облигациите, пазарът е установил рентабилността си на ниво от 10,72%. Търсенето беше три пъти по-високо от наличното предлагане. Те не наложиха блокирани финансови канали за ситуацията в резултат на санкции от Европа. Западните инвеститори, заинтересувани от курса, продължават активно да участват в наддаването.

Какви са плановете на руското правителство?

За руското правителство пазарът на OFZ е отлична възможност да отрежете заем бюджетен дефицит. В бъдеще се планира издаването на ценни книжа на стойност 250 милиарда рубли, като нетният обем на привличането на 112 милиарда рубли. Към днешна дата от началото на годината са продадени облигации на стойност 93,3 милиарда рубли с нетен обем на привличане минус 12,9 милиарда рубли. Сред определения обем на активите на ценни книжа в размер на 150 милиарда рубли ще бъде до пет години, на 80 милиарда рубли, е планирана да се освободи хартията със срок от 5 до 10 години. Общо 20 милиарда рубли ще бъдат емитирани ценни книжа с период на ротация повече от 10 години. Повечето документи в бъдеще ще имат плаващ лихвен процент. Според експерти, облигациите, емитирани от март Централната банка на Руската федерация, са твърде надценени, и в тази връзка, всички участници в търга се очаква да се намали тяхната стойност до края на пролетта. Освобождаващата се рубла продължава да упражнява доминиращ натиск върху връзките.