Пазарът на рискови инвестиции. Предприемачество за предприемачество. Финансови инвестиции

Често се случва човек или група хора да работят дълго време за даден продукт или услуга, чудесно да размислят за бизнес модела, да съставят бизнес план и да са готови да се потопят в работата. Но откъде получавате достатъчно начален капитал? По въпросите на стартирането на пазара на рисков капитал може да помогне инвестиции. Какво е това?

Какво представлява частен капитал?

Частният капиталов фонд нарича посредници, които инвестират средствата на различни инвеститори в капитала на своите частни компании (т.е. дружества, които не са регистрирани на фондовите пазари, а не публични). Инвестиционните фондове за рисков капитал са и частен капитал, който се инвестира в предприятия в ранните етапи на развитие. Въпреки това е много трудно да се направи линия между такива понятия като финансови инвестиции в частния капитал и инвестиции за рисков капитал, така че те често приравняват тези условия. И все пак има малка разлика - то се състои в това, че инвестиционните фондове за рисков капитал се занимават с инвестиране изключително в стартиращ бизнес.

Регламент на законодателно равнище

Инвестициите в рисков капитал в Русия се регулират от Закона за съвместни инвестиции, корпоративни и корпоративни инвестиции взаимни фондове. Въведеният закон и такова определение са "инвестиционен фонд за рисков капитал". Авторите на този проект са разработили законодателна рамка за създаване на инфраструктура на инвестиционни фондове за рисков капитал, които биха улеснили разработването на проекти за инвестиции на различни предприятия.

Инвестирайте в други държави

Всъщност съществуват няколко примера, когато такава концепция като фондове за рисков капитал е определена на законодателно равнище. Въпреки това, дейността на такива организации в много развити страни е много видима и се развива от десетилетия насам. В Съединените американски щати, в началото на 2000-те, рисковите капиталисти инвестирали близо сто милиарда долара в различни проекти. Финансираните компании съставляват почти двадесет процента от общия брой публични американски фирми, повече от тридесет процента от пазарната стойност, единадесет процента от всички продажби и тринадесет процента от печалбите на публичните корпорации в Съединените американски щати. Очевидно фондовете за рисков капитал играят важна роля в американската икономика.

Европейският пазар е на второ място само по отношение на САЩ по отношение на развитието. Предприемаческото предприемачество в ЕС също е доста обичайно. По-специално, десет процента от общата инвестиция се прави чрез инвестиране в стартиращ бизнес.

Какво представлява фонд за рисков капитал?

Фондът за рисков капитал е финансова инвестиция (инвестиция) в организация от затворен тип (корпоративна или единна), структурният компонент на нейните активи не е подложен на значителни ограничения. Инвеститорите на такъв фонд могат да бъдат само юридически лица. Дружеството за управление на активи (AMC) се занимава пряко с активите на този фонд, като дружеството осигурява своето безопасно съхранение. По-специално инвестициите в рисков капитал са предназначени не само за финансиране на разрастващ се бизнес, но и за прилагане на схеми за управление на собствеността.

Концепцията за рисков капитал

Рисковият капитал, въпреки популярното погрешно схващане, играе незначителна роля в въпроса за първичното финансиране. Голям дял от всички инвестиции за рисков капитал има за цел разработването на проекти, първоначално финансирани с публични средства. Капиталът играе по-значима роля още на следващите етапи, т.е. във време, когато иновациите стават търговски. Инвестирането в нови проекти не е "дълги" пари - в смисъл, че такива фондове финансират предприятия само докато придобият достатъчна кредитоспособност, за да бъдат донесени на фондовия пазар или продадени на големи корпорации (стратегически инвеститори). Обичайният срок за рискови инвестиции е от три до пет години, а в редки случаи може да достигне осем години.

Предпоставки за инвестиране на стартиращи фирми

Една ниша за рискови инвестиции съществува, защото капиталов пазар има доста сложна структура. Търговските банки са ограничени по отношение на новосъздадените начини на финансиране, но те няма да могат да увеличат лихвените проценти до ниво, което би компенсирало рисковете на младите предприятия. Освен това наетите капитали са много лош начин за финансиране на отглеждането на млади компании, тъй като съществуват рискове от неплатежоспособност, поради което банките могат да предоставят заеми в сумата, обезпечена с обезпечение. Но собствеността на новоучредено дружество обикновено не е достатъчна. Финансирането от големи портфейлни инвеститори (инвестиционни и пенсионни фондове), както и от фондовия пазар, е достъпно само за зрели и големи компании. Фондовете за рисков капитал просто запълват тази разлика - между източниците на финансиране на различните иновации и банковия сектор.

Доходите на рисковите фондове - откъде идва?

Инвестиционни фондове, пенсионни и университетски фондове, застрахователни дружества са основните източници на средства, които съставляват рискови инвестиции. Малък дял от финансите задължително са инвестирани в рискови инвестиции. Икономиката на развитите страни и нейното развитие пряко зависят от инвестиционния процес, който е свързан с определени рискове. Очакваният доход от такива инвестиции е от тридесет до четиридесет процента годишно.

При избора на инвестиционен фонд за рисков капитал, ръководен от някои показатели, които включват проекти, финансирани от този фонд, минали успехи и репутацията на мениджърите и администрацията. Притокът на пари обаче води до появата на недостатъчно професионални и опитни участници, както и до нарастващ натиск върху предприемачите с търсенето да осигурят висок резултат за кратък период от време. Тези фактори са причините за промяната в интереса на инвестиционните фондове за рисков капитал за финансиране на големите и средните предприятия в по-късните етапи, тъй като това осигурява по-малък риск и по-бързо излизане. Въпреки това рисковите фондове, които финансират стартиращи фирми, постигат най-висока възвращаемост от своите инвестиции, главно поради добре обмислената ситуация инвестиционна стратегия, различни начини за структуриране на транзакциите и несъмнено диверсифициране на рисковете.

Каква стратегия използват инвеститорите на рисков капитал?

Стратегическите решения относно подбора на проекти за последващи инвестиции са изключително важни. Само по-малко от един процент от проектите, разглеждани в началните етапи, достигат до преки инвестиции. Деветдесет процента от всички предложения са отхвърлени почти незабавно, а останалите десет са подложени на най-дълбокия анализ. От тях и изберете щастливците, които получават дългоочакваната инвестиция. Проектите, които са обещаващи и обещаващи, не са единствените цели за рисковите инвеститори. В действителност фондовете често се инвестират в развиващи се и развиващи се райони, където конкуренцията все още е недостатъчна. Според статистическите данни, в началото на 80-те години основната част от инвестициите бяха насочени към енергийните индустрии, в средата на деветдесетте години - към производството на машини, а в две хилядна основна паричните потоци отидете на интернет бизнес. Основната редовност е, че рисковият капитал се изпраща в бързо развиващи се райони.

Митът за рисков капитал

Често срещано погрешно схващане е, че предприемаческото предприемачество се занимава с избора на потенциални компании, които имат потенциала да влязат в лидерите на пазара. Често това не е така. На етапа на ускорен растеж на икономиката многобройни стартиращи компании също се развиват интензивно. Само на етапа на формиране, когато конкуренцията стане по-строга, победителите и губещите стават ясни. Въпреки това, компетентен рисков капиталист по това време вече ще изтегли инвестиционния обект от проекта. Следователно абсолютно не е необходимо да се избират компании, които ще станат победители в дългосрочна конкурентна борба. Достатъчно е да се намери предприятие, което отговаря на нововъзникващото търсене и расте заедно с пазара и в точното време, за да извлече първоначалната инвестиция. Често фондовете за рисков капитал избягват застой в сегмента на пазара, както и тези отрасли, които не показват потенциал за растеж.

Кой е рисков капитал?

В класически смисъл рисков капиталист е човек, който не само финансира компаниите за развитие, но и допринася за създаването на тяхната стойност чрез пряко и активно участие. Той участва в процеса на мониторинг, използва опита на други проекти и общи познания за индустрията, привлича консултанти, одитори, банкери, т.е. допринася за активните операции на компанията.

Правилно структуриране на транзакциите

Може да има много опции за сключване на сделки. Обаче има редовност: транзакциите трябва да бъдат структурирани по начин, който да даде възможност на инвестиционния фонд за рисков капитал да получи възможно най-голям приход, ако предприятието успее и да го осигури възможно най-много от загуби в резултат на колапса. Условията на сделките винаги съдържат разпоредби, уреждащи защитата на фонда. Ако проектът е успешен, може да има нужда от допълнително финансиране и фондът ще закупи нови акции за сметка на първоначалното финансиране. Освен това транзакцията включва и разходи за агенции, които включват както разходите за преодоляване на конфликтите на интереси, така и преките загуби. Ефективните методи за структуриране на транзакциите могат да намалят тези разходи. Обикновено това се прави чрез участието на ръководството в капитала на дружеството, участието на рисковите капиталисти в управлението и контрола и поетапното финансиране.

Най-доброто средство за инвестиране

Типичен инструмент за такъв феномен като финансовите инвестиции се счита за конвертируем преференциални акции. Тези акции по време на изтеглянето от инвестиционния проект се превръщат в най-обикновени и се продават на стратегически инвеститори (големи корпорации) или на фондовите пазари. Този инструмент осигурява на инвеститорите добра застраховка, ако дружеството е неуспешно, тъй като в този случай последният е длъжен да върне пълния размер на всички инвестирани средства на собствениците на привилегировани акции.

Значението на диверсификацията

Всеки инвестиционен фонд иска да намали степента на риска чрез диверсификация. Това означава, че няколко фонда са привлечени от процеса на финансиране, единият от които е водещ, а другият от тях са съвместно инвеститори. Рядко се случва, когато един фонд финансира предприятието изцяло. Привличането на партньори от трети страни позволява диверсифициране на инвестициите, което намалява рисковете.