Факторен анализ на възвръщаемостта на собствения капитал

Един от важните аспекти на оценката на работата на компанията е проучването на нейната ефективност от гледна точка на собственика. Ефективността в този случай, както и в много други, може да бъде оценена чрез определяне на показателя за рентабилност. Простото изчисление обаче може да не е достатъчно и ще трябва да бъде допълнено с анализ. Най-популярният метод е, може би, фактор анализ на рентабилността собствен капитал. Нека да разгледаме по-подробно методологията за нейното провеждане и основните характеристики.

Факторът анализ на възвръщаемостта на собствения капитал обикновено се свързва с формулите на DuPont, които ви позволяват бързо да направите всички необходими изчисления. Важно е да разберете как тези формули се оказаха, освен това няма нищо сложно в това. Рентабилност на капитала собственик, очевидно се определя от съотношението на получената нетна печалба към стойността на този капитал. Моделът на фактора се получава от тази връзка чрез елементарни трансформации. Същността им е да се умножи числителят и знаменателят по приходи и активи. След това е лесно да се отбележи, че ефективността на тази част от капитала, рентабилността му се определя от произведението на степента на финансова зависимост от оборота на собственост (активи) и нивото на рентабилност на продажбите. След компилацията математически модел тя се анализира директно. Тя може да бъде извършена по всякакъв подходящ начин детерминистични модели. Факторният анализ на възвръщаемостта на собствения капитал чрез формулите на DuPont е една от измененията на метода на абсолютните разлики. Това, от своя страна, също е специален случай на метода на верижните замествания. Основният принцип на този метод се състои в последователно определяне на въздействието на всеки фактор в изолация, независимо от останалите.

Следва да се отбележи, че по същия начин се извършва факторен анализ на икономическата рентабилност. Това е съотношението на печалбата към активите. След малки промени този показател може да бъде представен от оборота на продукта на фирмата върху рентабилността на продажбите. Последващият анализ протича по същия начин.

Необходимо е да се обърне специално внимание на това, какви показатели трябва да се използват за изчисления. Очевидно е, че е необходимо информацията да се използва най-малко за два периода, за да можете да наблюдавате промените. Данни, които са взети от отчета за приходите и разходите, имат кумулативен характер, тъй като представляват определена сума за определен период от време. В баланса данните се представят на определена дата, затова е най-добре да се изчисли средната им стойност.

Горните методи, т.е. методът на заместванията на веригата и нейните модификации, могат да бъдат използвани за анализиране на почти всеки модел на детерминистичен фактор. Например факторен анализ на текущото съотношение на ликвидност може да се извърши изключително просто. За по-големи подробности е препоръчително да се оповести формулата за този коефициент, отразяваща компонентите на текущите активи в числителя и краткосрочните задължения в знаменателя. След това се изисква да се изчисли влиянието на всеки от идентифицираните фактори. Трябва да се отбележи, че за този модел е невъзможно да се прилагат абсолютни разлики и метод на едно и също име, тъй като той има множествен характер.

Стойността на всеки вид анализ е трудно да се надцени, а факторът анализ на възвръщаемостта на капитала и други показатели е един от най-добрите методи, които улесняват приемането на правилни управленски решения. Идентифицирането на силно отрицателно влияние на един или друг фактор ясно показва къде трябва да се насочи ударът. От друга страна, може да се види положително въздействие, например, върху наличието на определени резерви от ръст на печалбата.