REPO транзакции. Репо-сделки с ценни книжа

Репо сделките могат да се нарекат нов етап в развитието на кредитирането. Те са по-удобен и надежден вариант за такива. Предметът на операции от този тип обикновено е такъв ценни книжа

Заслужава да се отбележи, че законът за Ценни книжа ("На пазара на ценни книжа", FZ) вече са въвели необходимите допълнения, за да регулират провеждането на такива операции. Това ги направи още по-надеждни и изключи възможността конфликтни ситуации между страните.

дефиниция

Репо сделки са процедури, при които се извършва продажбата на всякакви ценности, придружена от обратно изкупуване за определен период от време по цената, определена към момента на сделката. Обратната покупка е задължителна, представляваща крайния (втори) етап на сделката.

Стойността на стойностите, на които страните разчитат на първия етап от сделката, обикновено се различава от стойността, според която ще премине вторият етап. Разликата е възможна както в голямата, така и в по-малката страна. Тази разлика, изразена като процент, се нарича REPO курс. Във всички случаи двете цени са фиксирани при приключването на сделката и не се променят след това.

приложение

Обхватът на REPO транзакциите е широк. Използвани за първи път в началото на 20-ти век, сега те се сключват от огромен брой хора и организации навсякъде. Те станаха много популярни на междубанково ниво, те също могат да бъдат сключени от различни организации с банки или други организации.

Има примери, при които REPO сделките са сключени за други цели. А именно - да се получи заем, задължението, което не е свързано с кредитен дълг и не се комбинира с него на документално ниво. Това означава, че след сключването на редица такива сделки, организацията може да получи значителна сума, но да няма кредитен дълг (според документите).

При отпускане на заеми

Кредитът е основната цел на репо-сделките. Такива процедури са удобна алтернатива на традиционното кредитиране. В интерес на истината, продавачът отнема парични средства на купувача за временно ползване, като продава стойността му. На втория етап от сделката, след известно време, продавачът изкупува обратно същите стойности, връщайки се на себе си собственост върху тях, а купувачът - неговият парични ресурси.

В случай, че продавачът няма необходимата сума за закупуване на ценности, той ще остане собственост на купувача. Ето защо тези процедури се считат за най-надеждният вариант за кредитиране. Допълнителното им предимство е фиксирана цена, която е установена към момента на сключване на сделката и за която продавачът ще трябва да изкупи ценностите на втория етап.

В замяна на бизнеса

В хода на борсовите сделки някои участници понякога се сблъскват с необходимостта да се ангажират с продажбата на активи, които нямат на разположение. В този случай може да се сключи сделка за обратно изкупуване с лицето, което притежава необходимите активи. Оферентите му купуват тези активи и ги препродават по свое усмотрение, като отварят "къса" позиция. С течение на времето "късата" позиция е затворена, в резултат на което стойностите се връщат на оферента и той ги връща на първоначалния собственик, като завършва репо-сделката.

Първоначалните собственици обикновено действат борсови брокери. Репо сделките първоначално бяха сключени само с ценни книжа, но сега е възможно да се провеждат по отношение на стоки и ценни книжа, тъй като за брокери тези сделки са най-удобният начин за търговците да отварят къси позиции.

видове

Има много възможности за извършване на тази процедура. За всяка група случаи страните могат да изберат най-подходящите условия за сделката. Основните условия, при които могат да се разграничат различни видове сделки, са времето и посоката.

Съгласно условията се разбира времето, след което ще бъдат изпълнени задълженията от втория етап на сделката. Под ръководството - естеството на действията на всяка от страните в първия и втория етап от процедурата.

в посока

В посока на такива операции могат да се считат за директни или обратни. Това зависи от ролята на всяка от страните в първия етап на сделката. Това означава, че за една от страните сделката е пряка, а за другата - обратното.

• Транзакции на директни REPO: страната действа в ролята на продавача, като се ангажира да извърши последващо обратно изкупуване на продадени стойности.
• Обратни сделки за обратно изкупуване: страната действа като купувач, от когото продавачът се ангажира да върне ценностите обратно във втория етап.

До крайния срок

Крайният срок за изпълнение е периодът, през който трябва да бъдат изпълнени задълженията по втория етап. Въз основа на това такива транзакции могат да бъдат в рамките на деня, спешни или отворени.

• Отворено: отличава се от факта, че не са установени крайни срокове, определя се само фиксирана цена, на която трябва да бъдат възстановени стойностите.
• Спешно: те имат определено време за началото на втория етап, надвишаващ един ден, преди изтичането на срока да се считат за валидни.
• Вътре в деня: откупът на ценностите трябва да бъде направен на следващия ден.

Удобства

Една от характеристиките е как се записват REPO транзакциите. Въпреки факта, че в хода на процедурата се извършва два пъти за продажба (първи продавача на купувача, и след това отново), на облагане с данък само доходите, получени от една от страните, поради различните сумите, платени за същите активи в първия и втория етап на сделката.

Освен това особеностите на репо-сделките са също така някои неясноти, които страните трябва да обърнат внимание. Впоследствие законът за ценните книжа беше правилно допълнен, така че тези неясноти бяха отстранени.

предимства

Основното предимство е минималността на риска. Ако една от страните не изпълни задълженията си във втория етап, другата страна ще задържи пари или други ценности за точно същата сума. Единственият източник на опасност може да бъде прекомерно висока динамика на промените в стойността на тези стойности. В зависимост от ситуацията този фактор може да донесе допълнителна печалба, както и някои загуби.

В допълнение, гъвкавостта на условията е едно от предимствата, които REPO сделките имат. Страните могат да изберат подходящ термин за тях и да се споразумеят за цена, която да бъде приемлива за всеки от тях.

За купувача

За страна, действаща в първия етап като купувач, предимството се състои в възможността за използване на придобитите стойности за собствените им цели преди втория етап. Този процес понякога се нарича получаване на заем в ценни книжа. Благодарение на това предимство REPO се занимава с ценни книжа, а други активи са толкова широко разпространени в обменния бизнес.

В случай, че целта на операцията е да се издаде паричен заем - купувачът действа като кредитор. Че стойностите се прехвърлят на неговата собственост, служи като застраховка в случай на неизпълнение от страна на кредитополучателя на задълженията си.

За продавача

За партията, упражняваща първото сценична продажба ценностите, предимството е, че е възможно да се използват получените пари по свое усмотрение преди втория етап от операцията. Благодарение на това предимство процедурите от този тип се превърнаха в отлична алтернатива на класическото кредитиране.

Ако става дума за предоставяне на заем в ценни книжа, продавачът ще бъде кредитор. Прехвърлянето на средства на негово разположение ще послужи като застраховка при невъзвръщаемост на ценностите от купувача.