Репо сделки са какво? REPO транзакции: как работи?

Директното кредитиране във всичките му сортове невинаги е рентабилно. В някои случаи ще бъде по-ефективно да се използват други методи за подобряване на финансовото състояние, един от които е REPO транзакции. Това е такава специална система за покупка и продажба, в която се определя задължителното условие: продавачът ще изкупи преди това продаваните стоки, каквито и да са те. За разлика от обезпечението, с такъв подход за кратък период, всички права на използване се прехвърлят директно на купувача (с изключение на случая). Само когато се извършва обратната операция, възможността за пълно използване на REPO обекта ще се върне към първоначалния собственик. Такива сделки имат дълга история и, като се вземат предвид спецификите на този подход, законодателството едва неотдавна разработи повече или по-малко ясна и адекватна позиция по този въпрос.

история

За пръв път нещо подобно на REPO сделките възникна през 1917 г. в Съединените американски щати. Причината за това са много високите данъци, натрупани във връзка с военните действия. Стана изключително трудно и много нерентабилно да се използват съществуващи кредитни системи. Имаше нужда да се измисли нещо ново, по-ефективно. REPO е съкращение за споразумението за обратно изкупуване на английската дума, което означава грубо "договор за продажба". Първата система беше да използва Федералната резервен фонд, т.е. условно държавна организация. Първоначално това беше направено, за да се осигури качествено и успешно кредитирането на банковата система. Постепенно ползите от този подход станаха ясни за останалите компании и фирми. И до Втората световна война и Голямата депресия такива сделки стават все по-популярни. Тогава икономическата ситуация се промени и необходимостта от такива инструменти просто изчезна за около 30 години REPO транзакции става едва през 1950 г. и оттогава отново се разпространява по целия свят, като отново печели популярност. По-специално, компютрите, комуникациите и всичко свързано с него са се превърнали в следващия импулс за по-нататъшното развитие на финансовия инструмент.

цели

Някои смятат, че REPO сделките са вариант за закупуване или продажба на имот. Всъщност основната задача на такава операция е краткосрочното кредитиране в замяна на имущество, което има приблизително еднаква стойност (както материално, така и нематериално). Трябва да се отбележи, че в много случаи цената на сделката е обект в началото на нейната поръчка, е малко по-малка, отколкото в крайна сметка. Това е например, има действие, което струва 10 000 рубли. Компанията продава тази гаранция и получава 10 хил. Лв. За нея. Тъй като REPO предвижда задължително последващо обратно изкупуване, след известно време ще е необходимо да се извърши обратна операция. Но към момента на неговото прилагане, може да се окаже, че сега този дял е на стойност вече 15 хиляди. В резултат на това, компанията ще трябва да се върне не 10, но 15 000 рубли. Интересът на двете страни е съвсем очевиден. Така че, кредитополучателят много бързо получава необходимата сума, а кредиторът за сравнително кратък период от време получава значителна печалба. Естествено, както във всички други финансови ситуации, винаги са възможни рискове, които в този случай ще бъдат по-високи, отколкото в по-стабилни и разбираеми операции с кредитиране. Но доходът си заслужава.

Обект за обратно изкупуване

Репо сделката с акции е най-разпространената, печеливша, проста и популярна. Първоначално се разбираше, че такива сделки ще се извършват изключително с ценни книжа. Независимо от това, с развитието на системата стана ясно, че по аналогия е възможно да се работи с всякакви други стоки или продукти. Значението на такива операции е точно същото, но основната особеност е по-сложната регистрация на документи. Например, за да пререгистрирате собствеността в контекста на REPO транзакциите за дадена ценна книга, ще трябва да отделите малко време. Но за да извършите същата операция със стоки, продукти, оборудване или недвижими имоти, ще трябва да се справите конкретно с проблема, което може да изисква значителни усилия и да отделите повече време.

Характеристики и предимства

Накратко за това, което получава кредитополучателят и заемодателя, е казано по-горе. Но като се има предвид фактът, че сътрудничеството, което е взаимно изгодно, е основата за сключване на всяка сделка от директни REPO (както и всякакви други финансови споразумения), този въпрос трябва да бъде обсъден по-подробно. Така че на кредитора (т.е. на лицето, което придобива обекта) този подход е от полза, защото става пълноправен притежател на имуществото. В редакцията на класическото кредитиране собствеността все още ще остане на кредитополучателя, което в някои случаи е изключително нерентабилно (особено когато ползите са по-големи, толкова по-кратък е периодът на продажба на стоките). Например, ако кредиторът по някаква причина отказва да изкупи бившия си имот, другата страна можете бързо и лесно като пълноправен собственик, за да продават стоката и да получите печалбите си. Няма да е необходимо да чакате, да организирате съдебен процес, да прибягвате до процедури по несъстоятелност и т.н. Трябва да се отбележи, че за самия факт на сделката, само стойността на обекта на договора е важна, а не това, което финансовото състояние в момента е кредитополучателят. Това означава, че не можете изобщо да се интересувате от човека, на когото са дадени пари, ако той предлага течен предмет и може да потвърди правото да го притежавате. Вследствие на това самата процедура е значително опростена и ускорена. Същата характеристика е от полза за втория кредитополучател. Без значение колко лошо финансите той нито е бил случаят, ако има ценни книжа (или други подобни продукти), той може да получи парите, и то не трябва да прекарват много време и енергия.

Акции и гласове

Има още една функция, която е присъща само при такава операция като репо-сделка. Пример за това може да бъде: компанията продава акциите, които притежава. Реалният собственик на ценните книжа е кредиторът, но той не получава дивиденти - те се считат за собственост на предишния собственик до момента, в който той откаже да изкупи отново репо-обекта. В същото време гласовете, дадени от акциите, вече са собственост на заемодателя, което в някои ситуации може да бъде проблем. Много фирми предпочитат едновременно да подпишат пълномощно с транзакцията, за да не загубят право на глас. Естествено, всичко това зависи от взаимните отношения на двете страни, характеристиките на тяхната работа и много други фактори.

данъци

Има още една важна и много интересна характеристика, която отличава репо сделките. Това е плащането на данъци. По-специално, много от вариантите на такива операции по изкупуване и продажба, които се отнасят конкретно за емитираните ценни книжа, са много по-изгодни от други. Например, при нормална сделка, ще трябва да плащате данък за самия факт на операцията. Но в случая на REPO се разглежда вариант, при който плащането се извършва само за разликата между първоначалната цена на акция (или друга подобна ценна книга) и крайната й стойност. Това е много по-изгодно, отколкото с друга система. Трябва да се отбележи, че това засяга не само ценни книжа, но и такива видове сделки, който приключи успешно. Това означава, че акциите бяха изкупени обратно и не останаха собственост на заемодателя. Също така е необходимо да се има предвид, че максималният период не трябва да надвишава 6 месеца.

Класификация за данъчно счетоводство

Един от основните проблеми, които възникват, когато е необходимо да се използва тази конкретна данъчна система, е необходимостта от ясно класифициране на транзакцията и обекта й. Това означава, че е необходимо ясно да се разбере дали дадена операция е обикновена покупка или продажба на ценна книга или е репо-кредитна система. Всъщност, изискванията и условията на такава операция са описани по-горе. Срокът не е по-дълъг от 6 месеца, обектът е същият, по отношение на издадените ценни книжа. Участниците в сделката са само две, и те не се променят и т.н. Само ако процедурата отговаря на всички изисквания, ще бъде възможно да се осигури преференциална данъчна система. Следва да се отбележи, че законът позволява малко разширяване, но не повече от преди края на текущия период. Например, ако сделката изтича на 10 декември, тогава можете да я удължите до края на месеца, но не повече.

Споразумения за обратно изкупуване с ценни книжа

Банката на Русия в момента използва такива видове сделки само за осигуряване на ликвидност. Той действа само като купувач, който купува ценни книжа от кредитни институции. Никакви други страни не се третират като участници на пазара. Наред с другите неща, трябва да се отбележи, че за да се насладите на съоръженията споменати по-горе, кредитните институции трябва задължително да отговарят на посочените изисквания на системата на паричен съвет. В противен случай никой няма да работи с тях. Счетоводното отчитане на REPO транзакции в банките предполага три вида отстъпки - по-ниското, началното или горното ниво. Трябва да се разбира, че при 100% от първоначалната отстъпка делът няма да бъде приет като обезпечение.

Механизъм и параметри

Репо-сделките с Банката на Русия се извършват по два начина. Първата предполага търг, а втората - фиксирана цена. Сделките се провеждат ежеседмично за прехвърляне на средства за 1 седмица. Отделно, могат да се провеждат допълнителни търгове, вече фокусирани върху кредити за период до 6 дни. Времевите интервали, оценката на адекватността на заявленията, сумите и другите фактори на транзакциите се определят само от Банката на Русия.

REPO транзакции: счетоводство

За разлика от данъчната система, където са важни различни характеристики и свойства, тъй като това може значително да промени сумата, която трябва да бъде платена, в счетоводството всичко е много по-лесно. Така че всички подобни операции се показват просто като покупка или продажба на актив. Няма специални особености или други нестандартни действия, следователно според стандартната схема, просто отразяват движението на обекта на споразумението за репо-сделка в една посока и след това, когато се връща, на другата.

резултати

Изхождайки от всичко казано по-горе, може да се заключи, че REPO транзакциите са сравнително прост и разбираем механизъм за отпускане на заеми. Тя има много предимства пред конвенционалните, класически системи, но има някои недостатъци. Единият от тях може да се счита за повишен риск, но най-смущаващо е необходимостта от прехвърляне на пълна собственост върху всякакви активи. Само наистина големи компании могат да си позволят да направят това.