Лостът на финансовия ливъридж (финансов ливъридж): концепцията и методите за оценка

Ливъриджът на финансовия лост се използва както в предприятието, така и за изчисляване на необходимия размер на кредита за предоставяне на активи и в борсовата търговия. Този инструмент помага да се увеличат печалбите чрез привличане на външни източници на средства. Въпреки това неефективното му използване може да доведе до влошаване на икономическата ситуация и дори да доведе до фалит.

Какво представлява финансов лост?

Ливъриджът на финансовия ливъридж е съотношението на собствените му активи спрямо привлечените средства. Всъщност тя изразява способността на едно предприятие да изплати дълг в навременен и пълен размер. От банките и другите кредитни институции се изисква да изчисляват този параметър, за да определят максималния размер на кредита, който могат да дадат на предприятието. Това определение е валидно както за предприятията, така и за отделните инвеститори, които използват този инструмент по време на изпълнението на спекулативни операции. Обикновено тя се изразява в частично или процентно съотношение към средствата, получени за дълг или временно ползване. За предприятията и банките се използват само формули за изчисляване на финансовия ливъридж, за инвеститори - други. При използването на този инструмент е важно да се оценят не само ползите от приложението, но и рискът, който то носи.

съдба

Необходим е финансов лост, за да се увеличи размерът на оборотния капитал. Предприемачите прибягват до този финансов инструмент, за да разширят икономическата си дейност. Решете с помощта на заем, можете и други финансови проблеми, свързани с дейността на предприятието.

Изчисляването на ливъридж на финансов лост се извършва както от банки, така и от отделни бизнесмени. Необходимо е, за да се направи правилна оценка на възможните рискове, свързани с използването на рамото, както и да се определи сумата, с която предприятието или инвеститорът може да преброи.

Изчислителна формула

За да се изчисли ливъриджът на ливъридж, формулата е, както следва:

DFL = ((1-Т) * (РОА-р) * А) / Е,

където DPL обозначава ефекта от финансовия лост;

Т - лихвеният процент на данъка върху печалбата в страната;

ROA - възвръщаемост на активите на предприятието;

р - лихвен процент по заема;

D - сумата на средствата, взети на кредит;

Електронен капитал.

Въпреки това сред мениджърите и счетоводителите се използва друга формула за изчисляване на ливъриджа на финансовия ливъридж. Данните за изчисленията се вземат от финансовите отчети. Тя има следната форма:

DFL = POE - ROA,

където ROE е възвращаемостта на собствения капитал. Този параметър се изчислява по формулата:

ROE = Нетна печалба / Общо за раздел 3.

Рентабилността на активите на дружеството се изчислява по формулата:

ROA = Нетна печалба / Общо салдо.

Този метод е удобен, защото всички изчисления могат да бъдат автоматизирани. Освен това е възможно да се оцени само ефектът от използването на ливъридж на ливъридж, а не да се изчислява сумата, необходима за разширяване или поддържане на стабилна дейност на предприятието. Тази формула се използва не за анализ на минали и текущи дейности, а за прогнозиране.

Пример за изчисление

За да се направят по-ясни формулите по-горе, изчисленията, направени за компанията "Снежка" въз основа на данните от нейния годишен отчет, са дадени по-долу.

POE = - 21055/480171 = -0.044;

POA = -21055 / 1488480 = -0,014;

DPL = -0.044 + 0.014 = -0.03;

Как да интерпретираме получената информация? Какво означава резултатът? Ако съотношението на съотношението между дълга и собствения капитал е по-малко от 0,8, състоянието на предприятието се смята за не толкова стабилно. Предприятието не разполага с достатъчно текущи активи, които може да реализира, за да изплати краткосрочни заеми. Ако тя е повече от 0,8 или равна на нея, тогава рискът е незначителен и предприятието не е застрашено, тъй като ще може своевременно да реализира активите си и да извърши плащане, ако се изисква.

Както може да се види от изчисленията, OJSC Snezhka е не само неспособна да изплати текущи дългове, но и няма право да очаква нов заем от банката, за да разшири дейността си. Тук, най-малкото изплатите задълженията, които са възникнали. Тази ситуация се наблюдава в много руски предприятия, особено през последните 2-3 години. За банката обаче това не е причина да го рискувате отново. За да се определи дали финансовият лост ще помогне за коригиране на ситуацията, изчисленията трябва да се правят не за една година, а за 3-5 години от дейността на предприятието.

Какви са получените данни по време на изчисленията?

Съотношението на заемните средства към собствения капитал е получено. Но изчисленията са само половината работа. Получената информация трябва да е в състояние да анализира. По отношение на степента, до която анализът и решението ще бъдат верни, зависи степента на риска. За банката - връщане на издадени заеми, за бизнесмена - стабилна работа на предприятието и вероятността за фалит.

Както може да се види от дадения пример, предприятието има сериозни проблеми. През текущия период тя получи нетна загуба. Организацията може да вземе заем от банката, за да покрие просрочените задължения, възникващи от получената загуба. Това обаче заплашва загубата на стабилност и риска от просрочие на плащанията по заеми, което от своя страна ще доведе до непредвидени разходи под формата на заплащане на санкции и глоби.

Ако предприемачът предварително знае размера на заема, който може да разчита, той може по-добре да планира къде и за какво може да изразходва тези средства. Това е ползата от тези изчисления.

Използване на финансов ливъридж за борсата и обмена на валута

Най-широкото прилагане на ливъридж при ливъридж в търговските сделки на борсовите и валутните борси. Привличайки привлечени средства, инвеститорът може да придобие повече и следователно да получи по-висока печалба. Но използването на лоста при такива рискови операции често води до големи загуби за кратко време.

При изчисляване на рамото за инвеститори, които извършват спекулативни операции на борсата, формулата не се използва. В този случай ливъриджът на финансовия ливъридж е съотношението между размера на капитала и заема, който се предоставя за временно ползване. Съотношението може да бъде както следва: 1:10, 1:50 и т.н. Колкото по-голямо е съотношението, толкова по-голям е рискът. Размерът на депозита се умножава по размера на лоста. Тъй като колебанията на фондовата борса обикновено са само няколко процента, ливъриджът ви позволява да увеличите сумата на парите, използвани в десетки и стотици пъти, което прави печалбата (загубата) значителна.