Нетна настояща стойност. Настояща стойност

В съвременната икономическа терминология често се среща терминът "нетна настояща стойност", т.е. изчислената стойност, която се използва при сравняване на различни инвестиционни опции.

Едно от най-важните и общи решения, взети от стопански субекти, е въпросът за инвестициите в други предприятия. Така че годишно милиони рубли се инвестират в заводи или оборудване, които ще функционират и ще донесат допълнителна печалба в продължение на много десетилетия. Паричен поток в бъдеще, които могат да донесат инвестиции, често се различават в известна степен на несигурност. И ако растенията или фабриките вече са построени и не носят очакваните печалби, инвеститорът вече няма да може да ги разглобява и препродава, за да компенсира инвестицията. В този случай предприятието (инвеститорът) носи невъзстановими вреди.

терминология

Нетната настояща стойност характеризира текущия размер на паричните ресурси, необходими за генериране на бъдещ доход, еквивалентен на неговия контрагент, получен от изпълнението на конкретен инвестиционен проект. Например, има депозит от 10%, след това 100 рубли ще донесат 110 рубли в края на годината. От позицията на анализа на икономическата ефективност от приноса на 100 рубли към депозита или инвестиционния проект, който може да донесе едни и същи 110 рубли, сегашната стойност ще бъде същата.

Все още има индекс на рентабилност инвестиционен проект е резултат от разделянето на нетната настояща стойност на общия размер на дисконтираните инвестиции (инвестиционни разходи).

Определяне на осъществимостта на инвестициите

При приемане на инвестиционен проект за повече от една година, ползите от такива инвестиции могат да бъдат определени чрез привеждане на бъдещи получени средства в края на годината до началната дата изпълнението на проекта. Това определя нетната настояща стойност, която трябва да се "върне" на инвеститора. Тази сума се сравнява с планираните разходи, но при извършването на такава оценка е необходимо да се вземе под внимание "подводния камък" под формата на капитализиране на лихвите. Това означава, че дивидентите се изплащат на инвеститора веднъж, в края на годината, но банката може да плаща лихва месечно. По тази причина нетната настояща стойност при извършване на сравнителен анализ се определя от различни формули, а в случая на финансова институция е необходимо да се вземе предвид месечната ликвидност на депозита.

В икономическата литература, може да се намери такъв "академичен" изявление: нетната настояща стойност на инвестиционния проект - излишък на финансови средства, получени от всички парични приходи и разходи. Нейният размер се намалява до първоначалния път (начална дата на изпълнението на проекта инвестиции).

Резултатът показва размера на парите, които инвеститорът може да получи след изпълнението на проекта. Често текущата стойност отразява общата печалба на инвеститора, но в този случай не трябва да се взема предвид остатъчна стойност самия проект.

Нетна настояща стойност на проекта: формула за изчисление

Така че, когато изчисляваме този показател, се използват следните формули:

• NPV = ОБЩО (CF_т / (1 + i)^т);
• NPV = -IC + AMOUNT (CF_т / (1 + i)^т)

когато:

t е броят на годините,
CF - плащане през t-години-
ИК - вложен капитал -
i - дисконтов процент.

Фактори за дисконтиране

Нетната настояща стойност може да бъде надеждно определена само ако дисконтовият процент е правилно избран. Въз основа на стойността на този показател е възможно да се намерят съответните коефициенти за периода, за който се извършва анализът.

Само в резултат на определянето на стойността на приходите и разходите за паричните потоци нетната настояща стойност може да бъде определена като разликата между тези две стойности. В резултат на това този показател може да бъде както положителен, така и отрицателен.

Нека да разгледаме по-подробно нейните значения:

• положителната стойност ще покаже, че в периода на изчисление, паричните постъпления с намалена стойност ще надвишават същата сума на инвестицията и това допринася за стойността на предприятието;
• Отрицателната стойност показва липсата на желаната норма на печалба, което води до известни загуби.

Разглеждане на варианти за алтернативни инвестиции

Често инвеститорите, преди да инвестират собствени средства в конкретен проект, се питат: какво дисконтов процент Трябва ли да използвате предприятието при изчисляване на нетната настояща стойност? Отговорът зависи от наличието на алтернативни инвестиционни възможности. Например, понякога, вместо даден инвестиционен инвестиционен вариант, предприятието използва финансовите си ресурси, за да придобие различен вид капитал, който може да донесе повече печалба. Или бизнесът придобива облигации, които се характеризират с гарантирана наличност на собствена рентабилност.

Инвестиции с равни равнища на риск

Има такова нещо като "подобни" инвестиции. Това са инвестиции, които имат еднакво ниво на риск. От теорията е известно, че колкото по-висок е рискът от инвестиции, толкова по-висока е равнището на дохода и съответно нетната настояща стойност. Следователно алтернативните инвестиции в този проект са доходи, за които е вероятно да бъдат получени в същата сума като инвестицията в друг проект или актив със същото ниво на риск.

За да се оцени степента на инвестиционния риск, е необходимо да се предположи съществуването на проект, който не е свързан с никакъв риск. Тогава, както алтернативни разходи инвестицията се прави безрисков доход. Пример за такъв доход е покупката на държавни облигации. При изчисляване на проекта за десет години предприятието ще може да използва годишния лихвен процент за съответните държавни облигации.

Обобщавайки представения материал, трябва да се отбележи, че този икономически показател доста успешно помага на инвеститора да определи възможността за инвестиране на свободни средства в определена продукция.